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【必威网址】美国联邦储备系统在通货膨胀难点

日期:2019-07-25编辑作者:必威财经

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周四(3月1日)金价一度大跌逾1%,但此后上演大逆转,几乎收复日内全部跌幅。主要因美元受美国总统特朗普宣布对进口钢和铝征收高关税影响,大幅走弱。而稍早时段,美联储主席鲍威尔以及美联储永久票委杜德利均发表偏鹰派讲话对美元构成提振,打压金价。

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美国总统特朗普于周四宣布,将对进口钢和铝征收关税,其征收的税率分别为25%和10%。因美国钢铁和铝制品企业遭到了不公正的对待,可能的关税细节将于下周宣布。

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特朗普宣布这一决定后,市场反应激烈,投资者猜测随着美国贸易保护主义抬头,全球贸易战可能因此打响。美国三大股指均快速下跌,道指一度跌逾500点,跌幅扩大至2%。市场风险偏好快速降温,对金价构成提振。此后,美元也开始显现疲态,于纽约尾盘时段快速下跌,金价则借势升至平盘附近。

新浪外汇讯,昨日最大的看点就是非美先抑后扬的大反转走势,从白天到晚上鲍威尔讲话前非美行情呈现了振荡回落态势。事实上受到美国数据向好影响,晚上非美和黄金还一度持续创出新低。但这样的走势被鲍威尔讲话给逆转了。鲍威尔在昨日的讲话里对于通胀的观点是没有强有力的证据表明工资会有决定性的上升,更多的劳动力市场会在不引起通胀的情况下出现。对此市场似乎感到失望,开始抛售美元买入非美和黄金。午夜意大利反欧政党五星党表示,他不会谋求脱欧,这降低了意大利政局风险,利好欧元走势。而午夜美国总统特朗普宣布对将对钢铁征收25%的关税,对铝制品征收10%的关税,细节将在下周公布。此言一次引发了市场对于贸易战的担忧,美国股市和美元加速下跌。

对此,巴克莱研究团队认为,市场对此反应过度。只要特朗普政府对钢铁和铝征收高进口关税不会引发全面贸易战,其经济影响将是微乎其微的。因为钢铁和铝只占总进口的2%,因此不会推高物价,也不会影响更广泛的经济增长。

  美联储对通胀的态度直接影响到其加息预期节奏

瑞银的首席经济学家Paul Donovan认为,25%的钢铁和10%的率进口关税对美国消费者不会产生太大的影响。真正的风险在于市场,回顾历史,每次特朗普政府的贸易保护主义抬头,往往会对股市和美元造成负面影响。

  在周二的证词中美联储主席对于实现通胀目标信心满满,这使得市场乐观估计今年美联储至少加息3次,有些激进的机构则预计会加息4次,美元受此影响走势强劲。但时隔2天鲍威尔在描述通胀措辞就有一些改变,工资上涨没有强力证明,劳动力市场扩大不会引发通胀,这似乎在暗示当前劳动力市场与通胀看不到有直接的联动关系。由于形成强烈差异,这使得美元指数部分回吐周内涨幅。

而就在特朗普宣布这一决定前不久,美联储主席鲍威尔刚于美国参议院就货币政策作证。一开始,鲍威尔表示,没有强有力的证据表明工资会有决定性的上升,更多的劳动力市场会在不引起通胀的情况下出现。这一言论被解读为鲍威尔试图平衡他此前偏鹰派的讲话,使得美元于盘中回落,金价反弹。

  美国开征钢铁高关税,引发市场担忧

但此后,鲍威尔声称,在通胀问题上不想落后于形势。鉴于此前鲍威尔曾表示对通胀前景偏乐观。市场最终还是预计鲍威尔在暗示在通胀回升的背景下,将进一步收紧货币政策。同时,另一位美联储重要人物,FOMC永久票委杜德利发表讲话称,美联储收紧货币政策的速度仍有待观察,四次加息仍是渐进的。

  特朗普宣布要对钢铁和铝制品开征高额关税,对此主要涉事国家纷纷表达不满,市场担忧局势会逐步滑向贸易战的方向。午夜美国钢铁,铝业的股价强劲,而其他制造业公司股价下跌,盘中道指下跌600点左右。至于贸易战是否真的会出现,则要看下周各国的反应,由于钢铁进口只占到进口额的2%,所以这不一定会促使当事国与美国最后摊牌,但要消化利空消息至少要等各国表态之后再看情况。不过技术上看道指的单边涨势已经结束,目前形态振荡为主,如果未来美国国际贸易摩擦加剧,不能排除道指重新挑战年内低点可能性。

鲍威尔和杜德利此前均被认为属于立场偏中性的阵营,而他们的讲话都传达偏鹰派的信号,一度对美元构成提振。渣打分析师Suki Cooper在报告中表示,美联储鹰派倾向压低了黄金价格。尽管黄金今年因通胀预期上升而获得一些支持,但美联储加息预期和美元仍然主导金价走势。

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而他们也各自表达了对贸易保护主义的看法。鲍威尔认为,最好的办法是直接与受直接影响的人探讨解决之道,而不是降低关税。杜德利则认为,对钢铁和铝增加进口关税可能会给通胀带来更大的上行压力,但将降低生产率。

  意大利五星党的表态有利于欧元反弹

此外,据媒体报道,欧洲央行准备推迟宣布撤出量化宽松政策。据分析,尽管欧洲央行的政策制定者可能在3月8日的会议上讨论他们在沟通立场上的细微调整,但预计不会出现重大政策转变。这则报道发布后,欧元兑美元上涨。鉴于欧元走势对美元走势影响较大,也间接左右了金价的走势。

  此轮欧元下跌的理由或多或少是由市场对于意大利大选不确定所引发。市场担心在民调中处于高支持率的,且有持反欧观点的五星党一旦上台会推进意大利脱欧欧元区的进程。但这样的观点似乎太过于悲观,五星党午夜表态称不会谋求脱欧,这有助于市场缓解对欧元的风险担忧。这样看无论意大利周末大选结果如何,究竟是哪个政党上台,意大利都将会留在欧元区。

  欧元支撑在1.222附近,第一压力在1.228附近,后面是1.233附近

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  3月2日(周五)交易日待公布重点数据及财经事件提醒;

  ① 07:30 日本1月失业率、日本2月东京CPI年率

  ② 12:00 日本众议院针对日本央行官员人选举行议会听证会,日本央行行长黑田东彦将发表讲话

  ③ 15:00 德国1月实际零售销售月率

  ④ 17:00 意大利第四季度GDP年率终值

  ⑤ 21:30 加拿大12月季调后GDP月率

  ⑥ 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值

  ⑦ 次日02:00 美国至3月2日当周石油钻井总数

  ⑧ 待定 英国首相特雷莎·梅发表演讲,公布脱欧战略

责任编辑:陈平

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